全新正版图书 杠杆收购:投资银行和私募股权实践指南:a practical guide to investment 保罗·皮格纳塔罗 机械工业出版社 9787111591986 点亮音像专营店 pdf mobi txt 2024 电子版 下载

以3G资本公司和伯克希尔·哈撒韦公司收购亨氏公司为例，解释杠杆收购分析中快速上手及提高的方法和技巧。

本书包括三个部分：

（1）杠杆收购概述；

（2）完整的杠杆收购模型；

（3）杠杆股权收购的高阶技巧。

在第一部分中，本书将会讨论杠杆收购的概念与原理。在建立模型之前，从较高的层面理解杠杆收购的目标及理论是十分重要的，因为这能帮助读者更好地理解关键变量的重要性和假设变量是如何驱动投资收益分析结果的。

在第二部分中，本书将会建立亨氏公司的完整杠杆收购模型。该模型将会基于亨氏公司的历史表现逐步构建财务模型，并对亨氏公司的未来表现做出精准预测。本部分不只致力于教会读者如何建模，更致力于总结出分析师们常用的建模方法，并将其运用于常规的投资分析中。

第三部分讲述了建模中稍微复杂的部分，适用于已经有杠杆收购基础建模经历的读者。通过设置情景分析，高级债券（例如实物支付债券和优先股股利）、债务费用资本化及分期偿付使得杠杆收购变得愈加复杂，读者对于杠杆收购的实际操作也有了更深的理解。

译者序

前言

关于注册估值分析师（CVA）认证考试

第一部分　杠杆收购概述

第一章　杠杆收购理论 /3

现金的可获得和债务偿还 /4

经营改善 /4

乘数扩张 /5

成功的杠杆收购基因构成 /5

退出时机 /5

亨氏公司收购是不是杠杆收购 /6

第二章　价值是什么 /7

账面价值 /8

市场价值 /8

企业价值 /8

乘数 /12

三种核心的估值方法 /14

第三章　杠杆收购分析 /19

收购价格 /20

资金的来源和使用 /24

内部收益率（IRR）分析 /31

第二部分　完整的杠杆收购模型

第四章　假　　设 /47

收购价格 /51

资金的来源 /56

资金的使用 /61

第五章　利　润　表 /67

销售收入 /68

销售成本 /69

营业费用 /69

其他业务收入 /70

折旧与摊销 /72

利息 /73

所得税 /74

性项目 /74

利润分配 /75

股份数 /75

亨氏公司的利润表 /76

过去 12个月 /99

利润表预测 /106

第六章　现金流量表 /121

经营活动产生的现金流 /122

投资活动产生的现金流 /125

筹资活动产生的现金流 /126

财务报表现金流的例子 /126

亨氏公司的现金流量表 /132

亨氏公司过去 12个月的现金流 /141

现金流量表预测 /147

第七章　资产负债表 /163

资产 /164

负债 /167

亨氏公司的资产负债表 /169

第八章　资产负债表调整 /183

买方支付 /184

收购对价 /184

商誉 /185

亨氏公司的资产负债表调整 /193

第九章　折旧计划表 /205

直线折旧法 /207

加速折旧法 /207

递延所得税 /211

预测折旧 /215

预测摊销 /225

预测递延所得税 /227

第十章　营运资本 /231

资产 /232负债 /232

经营性营运资本 /232

亨氏公司的经营性营运资本 /235

预测经营性营运资本 /245

经营性营运资本和现金流量表 /251

第十一章　资产负债表预估 /259

由现金流量表得到资产负债表 VS由资产负债表得到现金流量表 /263

第十二章　债务计划表和循环引用 /283

债务计划表的结构 /284

债务计划表模型构建 /285

循环引用 /298

自动还款 /304

选项开关 /306

完成模型 /307

第十三章　杠杆收购的回报率 /313

退出价值 /314

3G资本公司回报率 /318

乘数扩张 /322

偿还债务 /324

结论 /325

第三部分　杠杆股权收购的高阶技巧

第十四章　加速折旧 /329

修正的加速成本回收制度 /330

加速折旧法与直线折旧法的比较 /336

第十五章　伯克希尔·哈撒韦公司的优先股、股利和回报 /341

优先证券 /342

优先股股利 /343

伯克希尔·哈撒韦公司的回报 /350

第十六章　债务契约比率和融资费用摊销 /355

偿付比率 /356

杠杆比率 /357

融资费用资本化和摊销 /359

第十七章　实物支付证券 /365

附　　录

附录 1　建模快速指南 /373

附录 2　财务报表流程图 /377

从利润表到现金流量表 /378

从现金流量表到资产负债表 /378

附录 3　Excel快捷键 /379

相关信息 /381

关于作者 /382

保罗·皮格纳塔罗是一位专注于金融教育的企业家。他在教育和技术领域创立并成功运作了一些创业公司。在14年的从业经历中，他涉猎过投行和企业并购（M&A）中的私募基金，具体业务包括重组、资产剥离、资产并购以及石油、天然气、能源和公共设施方面的债权和股权交易，覆盖行业包括网络技术、房地产、国防、旅游、银行和服务业。

皮格纳塔罗先生最近成立了纽约金融学院，该校的前身是AnEx培训学校，一个规模达百万美元的金融教育机构，向世界各地的银行、公司和大学提供金融教育。地点在纽约，旨在帮助一流和二流的商校学生为进入华尔街上的顶尖公司做准备。

在AnEx，皮格纳塔罗一直参与培训队伍中，积极为顶级投行和并购（M&A）团队提供培训，并且对高净值个人客户的基金管理人员亲自提供个人培训。AnEx持续在全球50多个地方进行培训，皮格纳塔罗先生每月大量出差，为海外的主权基金和投资银行提供培训。

在开始创业之前，皮格纳塔罗先生在YH Lee Putnam投资公司就职。这是收购巨头Thomas H. LeePartners旗下一个规模10亿美元的私募基金公司。在那之前，皮格纳塔罗先生就职于摩根士坦利，从事技术、能源、交通和商务服务行业的多种并购交易。其中包括BP Amoco和ARCO 333亿美元的合并案例，American Water Works以76亿美元被RWE（一家德国自来水公司）收购，Citizens Communications（规模30亿美元的通信公司）的两个子公司的收购和一家规模30亿美元的电力公共设施旗下的子公司以1亿美元被收购。

皮格纳塔罗先生还出版有《财务模型与估值》、《并购、剥离与资产重组》、《投资银行面试指南》（均已由机械工业出版社引进出版）等书。他本科和硕士分别毕业于纽约大学的数学系和计算机科学系。

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编辑推荐

以3G资本公司和伯克希尔?哈撒韦公司以280亿美元收购亨氏公司为例，解释杠杆收购分析中快速上手及提高的方法和技巧，为私募基金和投资银行专业人士提供详细的分布式技术指导。

在过去的20年中，私募股权投资这一行业经历了飞速发展。超额的回报需要特定的技能和经验，这样的投资需要丰富的经验支持，才能确保成功。这就是保罗?皮格纳塔罗写这本《杠杆收购：投资银行和私募股权实践指南》的原因。

在杠杆收购领域，保罗作为纽约金融学院的创始人和席执行官，以一种的方法来传授你私募股权交易所需要的工具，并以2013年3G资本公司和伯克希尔?哈撒韦公司以280亿美元收购亨氏公司的案例作为研究对象。

这样的收购是否可行？伯克希尔?哈撒韦与3G资本是如何发现价值的？潜在的投资回报是多少？保罗使用华尔街分析师的常用方法对这些问行了清楚简洁的解释，并且通过创建一个复杂的财务模型，一步步地讲述了问题的分析方法。

你将距离的个人视角，观察一位华尔街分析师在建模过程是如何工作的，同时将他的工作流程转化为自己的分析工具。你将针对亨氏公司的潜在杠杆收行评估，确定其目前的财务状况，预测其未来业绩，并估算潜在的投资回报。

此外，为了帮助一步的学收购，在该书配套中，可下载书中讲到的模型，你可以从头开始搭建一个关于亨氏公司杠杆收购的财务模型，从一步磨练自己的分析技能。你也会发现书中提到的问题和答案，将测试你是否掌握了知识。

书籍介绍

以3G资本公司和伯克希尔·哈撒韦公司收购亨氏公司为例，解释杠杆收购分析中快速上手及提高的方法和技巧。

本书包括三个部分：

（1）杠杆收购概述；

（2）完整的杠杆收购模型；

（3）杠杆股权收购的高阶技巧。

在第一部分中，本书将会讨论杠杆收购的概念与原理。在建立模型之前，从较高的层面理解杠杆收购的目标及理论是十分重要的，因为这能帮助读者更好地理解关键变量的重要性和假设变量是如何驱动投资收益分析结果的。

在第二部分中，本书将会建立亨氏公司的完整杠杆收购模型。该模型将会基于亨氏公司的历史表现逐步构建财务模型，并对亨氏公司的未来表现做出精准预测。本部分不只致力于教会读者如何建模，更致力于总结出分析师们常用的建模方法，并将其运用于常规的投资分析中。

第三部分讲述了建模中稍微复杂的部分，适用于已经有杠杆收购基础建模经历的读者。通过设置情景分析，高级债券（例如实物支付债券和优先股股利）、债务费用资本化及分期偿付使得杠杆收购变得愈加复杂，读者对于杠杆收购的实际操作也有了更深的理解。

• 作者：九尾黑猫 发布时间：2012-08-29 14:36:23

  实在令人喜爱不起来，过度愤世嫉俗到有些孤芳自赏，用一种旧时代的眼光重塑现代。遣词用句也有些平淡乏味，总在过多解释后抵消了第一句话的韵味。

• 作者：弯月亮 发布时间：2018-04-22 22:40:43

  跟《财务模型与估值》同一个作者，大概有一半多内容是重复的，但是还是值得一读，跟着作者构建一个完整的杠杆模型，学习如何建模去判断各种变量对回报率的影响。

• 作者：leielliot 发布时间：2022-02-18 14:16:19

  1/3內容教你用EXCEL, 1/3教你財務, 1/3教你估值......這書實用性不高

• 作者：狒狒爱吃豆瓣酱 发布时间：2022-08-25 23:29:40

  很不错的工具书

• 作者：陈琨 发布时间：2021-03-15 03:15:27

  不错的教科书，完整的财务估值建模

• 作者：砂之器 发布时间：2021-12-29 17:53:52

  2021-57

• Web开发必看的一本书

  作者：xiaohanyu 发布时间：2013-06-10 18:08:39

  HTTP是Web的基础，这里所说的Web，不仅只是通常意义上的Browser/Server端的开发，而是Web Service。

  HTTP初看上去似乎是非常简单的协议，是的，HTTP 0.9确实是非常简单的，简单到只有一个GET方法，更不用说什么持久连接了。HTTP协议还有一个显著特点，那就是其协议是明文的基于文本的。这使得通过工具与HTTP进行交互变得非常简单，最原始的telnet也可以发送HTTP请求(参考本书15页)。

  而大多数人对HTTP的了解也就是这种程度了(没有读此书之前的我也是这样)。此书的意义在于，它让你知道，HTTP不仅只有一个简单的GET，HTTP可以做为一种通用的分布式编程的协议。现如今Web上大行其道的所谓RESTful Web Service，其基础就是HTTP，而提出REST这个概念的Roy Fielding，也是HTTP协议(RFC2616)的主要作者之一(小八卦：Roy Fielding还是Apache HTTP Server的co-founder，总之是个大牛)。

  我之所以看这本书，是因为这半年在搞OpenStack(

  http://api.openstack.org/

  )，然后接触到了web service和REST，发现自己的知识储备远远不够，匆忙之中发现了此书，如获至宝，断断续读了三四个月，总算能开始阅读REST相关的书籍，颇有打通任通二脉之感。

  此书第一部分是HTTP的概略，如果你没有时间，通读第一部分就能让你应付普通的日常开发工作。第二部分主要讲现实世界中HTTP的架构，也可以看作HTTP的全景图，包括Web Server/Cache/Proxy/Gateway，是全书中精华的部分。

  第三部分主要是HTTP安全，其中Basic和Digest概略看下即可，现实世界中用的应该不多。看HTTPs最好有一些计算机安全基础，这样会顺畅很多。

  第四部分主要是关于HTTP Message Body的部分，包括Content Negotiation，MIME Type，chunked encoding等，概略看下即可。

  第五部分的内容，Web Hosting可以认真看下，了解下Virtual Host(话说我上学的时候一直搞不懂Virtual Host，一个IP怎么能同时Host两个不同域名的Web页面呢，sigh)。剩下三章已经过时，基本可以忽略。

  最后的附录，可以用作边用边学的字典，如果你自己来写Web Server，那么这一部分是极有价值的参考。

  总而言之，无论你是前端还是后端，只要是Web相关的，那么此书就是必读的。

  最后推荐一个工具：

  https://github.com/jkbr/httpie

  还有一个仿照http协议设计的基于message queue的协议：

  http://en.wikipedia.org/wiki/Streaming_Text_Oriented_Messaging_Protocol

• 一个家庭的混乱始于：父母不像父母，孩子不像孩子

  作者：唯唯豆奶 发布时间：2019-09-26 14:31:45

  苏珊福沃德在《原生家庭》里讲述了一个34岁男人莱斯的故事：

  

  34岁的莱斯是个工作狂，无趣又无爱，妻子女友相继离开了他。和苏珊的咨询交流中，我们了解到，童年的莱斯过早承担了家庭责任。母亲常年卧病在床，父亲忙于工作，莱斯不但要替父母照顾弟弟，还要照顾母亲，甚至还要想法让母亲高兴。

  深陷角色颠倒混乱的莱斯，深感无力，背负着沉重负罪感的他，只好压抑自己的情感需求，变成只会工作不会享受的机器。

  苏珊福沃德在《原生家庭》里说：“当父母把家长的责任强加在孩子身上的时候，家庭中各个成员的角色就变得模糊、扭曲甚至颠倒了。被迫成为自己的父母，甚至是父母的父母的孩子，没有可以模仿、学习或尊崇的对象，孩子的自我认同感便会随波逐流。”

  当孩子被“父母化”后，他们在生理和心理上会出现混乱，表现出一系列“病态症状”

  。

  正如奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克在《热锅上的家庭》里说：“当一个家庭的阶层混淆不清，或是赋予成员间阶层的规范、规定受到侵犯时，家中某一成员的心理就会有所偏差，心理症状于是出现。”

  

  一个家庭的混乱正是始于此：父母不像父母，孩子不像孩子。

  奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克在《热锅上的家庭》里就描述了一个鸡飞狗跳、关系错位的家庭。

  《热锅上的家庭》作者奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克本是师徒关系，后来发展成合作关系。

  奥古斯都·纳皮尔是北卡罗来纳大学临床心理学博士。后任职于威斯康星大学精神医学系，并参与了儿童与家庭研究计划。目前在亚特兰大负责一个家庭治疗工作，经常与同样是心理治疗师的妻子一起为一些家庭提供治疗。

  卡尔·惠特克是雪城大学医学博士，在路易斯维尔大学接受精神医学训练。1965年成为威斯康星大学麦迪逊分校的精神医学教授，在那里工作直至1982年退休。曾在很多权威期刊上发表学术论文，并参与编写了多本心理学教材。

  在《热锅上的家庭》里，奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克

  从16岁女儿叛逆的表象背后，分析出大卫和卡罗琳的婚姻矛盾，才是导致家庭成员关系错位的根源

  。之后又一步步引导大卫一家摆脱混乱的关系错位，让家庭中的每个人都找到属于自己的位置。

  

  家庭是一个小型系统，父亲、母亲、子女扮演什么角色，都是被系统预先安排好的，一旦关系错位，系统混乱，家庭的某个成员就会“以身殉道”，用生理和心理上的种种“病态症状”警示家庭。

  下面我们结合大卫一家来分析下，

  家庭关系错位给孩子带来的危害

  ：

  1、心理上：缺乏安全感、自大傲慢、甚至患上精神疾病

  父母眼里的女儿克劳迪娅嚣张叛逆，不是和母亲整日争吵，就是离家出走彻夜不归，甚至有自杀轻生的倾向。

  事实上克劳迪娅确实觉得自己快被逼疯，她时常沮丧苦恼，情绪激动，甚至被怀疑患上了精神分裂症。在治疗中，克劳迪娅甚至两次情绪爆发，甩门而去。

  

  治疗后期，丹也出现了类似症状，自大傲慢，不尊重父母，觉得周围伙伴都很愚蠢，甚至看不起父亲。

  克劳迪娅和丹的这些症状，其实都是家庭关系错位的表现

  。大卫家主要矛盾是父母之间无声无息的疏远和婚姻关系的逐渐冷却。

  因为大卫和卡罗琳关系日渐淡漠，为了弥补心里留白，大卫选择和女儿亲近，卡罗琳选择和儿子亲近，因而某种意义上，克劳迪娅和丹被赋予了父母“伴侣”的角色，在这一错位关系影响下，他们对自己的定位开始迷茫。

  

  当父母关系融洽时，他们被当孩子，当父母关系疏远时，他们被当“伴侣”，久而久之，他们不知道自己究竟是成人还是孩子。这种不确定性，让他们恐惧不信任，从而变得缺乏安全感。

  就像《小欢喜》里的英子，离异的母亲宋倩，其实潜意识里是把她当伴侣，无微不至的照顾带有对丈夫的移情。也正是这种错位的家庭关系，才导致后期英子抑郁成病。

  

  一个孩子，他无法同时饰演父母的孩子，以及父母的伴侣

  ，这样的定位只会让孩子心理混乱，患上心理疾病。

  2、生理上：出现多动、尿床、厌学、成绩下降等一系列症状

  美国纽约州罗切斯特大学医学中心的玛丽・卡瑟塔医生的一项研究发现，那些生长在父母不和、存在家庭暴力的家庭的孩子，比那些经受压力较小的孩子更容易生病。

  奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克在《热锅上的家庭》里也指出，

  孩子有多动、嗜睡、成绩下降、尿床、口吃、厌学、脾气暴躁、拒食中的任何症状，说明孩子有可能正在承受着来自父母婚姻压力的痛苦

  ，也就是说，孩子不知不觉成了家庭中的替罪羊。

  刚开始治疗时，大卫指出，克劳迪娅身体不好，经常有莫名其妙的疼痛和找不出病因的耳鸣。

  其实，她的这些症状是被父母当做“替罪羊”的表现，遭受心理压力的同时，生理也表现出不适。

  电影《海蒂和爷爷》里的克拉拉，妈妈死后她大病一场，“病好”后发现不能走路，只好坐轮椅。海蒂的出现，使得她和父亲交流变多，再加上心情变开朗，又能走路了。

  

  所以其实克拉拉不能走路只是心病，她用生病的方式告诉父亲，对她多加关注。当父亲对她关注变多，她和父亲的情感流动起来后，打开心结的她自然就能走路。

  《读懂孩子：周鼎文家庭教育智慧》里说：“孩子会敏锐地感知到家庭的状况，并以身心的变化反映出来。

  孩子的疾病是在说：“我们家违背生命运作的法则了！

  ”

  因而，面对“生病孩子”或者“问题孩子”，

  当务之急不是要“治疗”他们，而是要摆正错位的家庭关系，让家庭人员各归各位。

  具体怎么做呢？一起跟着奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克来学习。

  

  1、父母找准定位

  大卫和父亲没有太多亲密关系，不能忍受当长辈所造成的代沟，所以尝试把儿子丹当朋友。正是大卫把丹当朋友这一行为，使得丹开始小看他，甚至妄图取代他。

  因而家庭里，

  父母先找准定位，做个合格的父母，再去教育孩子。

  香港明星蔡少芬说：“你可以做她很好的聆听者，可以赞同她，可以安抚她，但不能亲近到做朋友；因为只有这样，才能让孩子懂得尊重长辈，到社会上，她才能尊重他人。”

  

  总想和孩子做朋友的父母，会慢慢失去父母权威，孩子不再怕你，你不给他买玩具他敢大街上撒泼，你批评他，他敢冲你瞪眼动手。

  父母子女，就意味着你是父母，他是子女，你对他有教育、引导义务。至于朋友，他的同龄人才是最好的选择。

  正如《重塑父母权威》中说：“

  父母和孩子在一起潜意识里父母必须是长辈的角色

  ，因为孩子需要在规则和边界当中茁壮成长。”

  2、不要“扮演”父母

  大卫尝试和克劳迪娅敞开心扉聊天，但交谈中，克劳迪娅却几乎被逼疯，尤其在父亲再三忽视她的眼泪，试图跟她理性交谈时，克劳迪娅愤怒到立刻摔门离开。

  

  奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克在《热锅上的家庭》里分析，正是大卫近乎冷漠的理性，才逼得克劳迪娅几近崩溃。

  大卫和克劳迪娅交谈时，总教训女儿，他隐藏了很多真实感情，一直企图保持理性，一直想扮演“父亲”，而不是做父亲。

  这种情况很常见，

  父母总摆着架子，和孩子说话，在这种交谈里，孩子感受不到爱与关怀，只有刻薄与冷漠。

  就像《少年派》里的王胜男，对妙妙说话时，不是指责，就是嘲讽。妙妙感受不到爱，只有控制。

  

  父母和孩子相处时，要学会示弱，学会表现出父母角色之外的温情。

  正如《遇见孩子，遇见更好的自己》里说：为人父母的主要任务就是暴露自己的懦弱，用自己的一言一行向世人展示长大成人的实质，丰满，有血有肉的人生。”

  因而，如果你想和孩子维持温情人性的关系，就尝试充分表达自我，不要做好像掌握着所有正确答案的训导员，让孩子知道父母有盔甲，也有软肋。

  3、放弃不管用的教条

  奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克在《热锅上的家庭》里大卫和卡罗琳说：“你们应该摸索着在旧系统中做些变化，以前是父母控制子女，现在该试着让他们自己管理自己。在新系统中你和她之间将会是人对人的关系。最好的情况是成为她可以咨询的对象，使他乐于接近你。”

  如果你问父母爱不爱孩子，他们肯定毫不犹豫，但你问他们喜欢不喜欢孩子时，他们可能就会犹豫。

  

  在父母眼里，孩子总有某些行为不招人喜欢，所以试图改变他。但孩子身上父母不喜欢的那些行为，或许恰好是孩子的特质。

  因而，

  父母不要固执己见，学着用爱与尊重对待孩子

  。你可以不喜欢孩子身上的某些行为，但请不要贸然改变他们，学会尊重。

  4、发展新的语言系统

  母亲卡罗琳和克劳迪娅再次争吵，并发生了武力冲突。对此奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克建议他们发展新的语言系统，

  学习谈论自己的感受，而不是偏激的攻击别人

  。

  比如卡罗琳在厨房忙碌，希望家人可以帮忙，不直接开口，却指责克劳迪娅：“你只会偷懒。”

  

  如果她换种说法：“我在厨房感觉好烦好难过，你可以帮我吗？”我想克劳迪娅肯定不会敷衍了事，而是认真帮忙。

  对此我特别有体会，从小我妈每次忙碌时，总会骂骂咧咧，先骂我爸懒，再骂我没用，最后哭诉自己命苦，每次她一开始这“三部曲”时，我就忍不住反驳她“你要帮忙，不会开口说啊，非要抱怨。”

  但我妈每次都回怼：“你不长眼，没看到我在忙？”一次两次我再也不想帮她。

  很多家庭沟通不畅，很大一部分原因就在于只顾指责别人，不说自己。其实当你真诚表达了自我感受后，家人是会理解帮忙的。

  5、直面婚姻问题

  经过多次治疗，奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克把大卫家的矛盾定位于婚姻矛盾。

  

  正是大卫和卡罗琳婚姻不合，才导致克劳迪娅和丹的关系错位，被当成父母婚姻“替罪羊”的他们，表现出了一系列叛逆行为，比如克劳迪娅的离家出走、丹的自大傲慢。

  意识到这点后，大卫和卡罗琳不再回避，开始直面婚姻问题。

  卡罗琳首先开始改变，学着不再过度依赖大卫，把生活的重心从家庭身上转移到自己身上，开始学习、进修。

  而大卫和原生家庭和解后，也开始尝试着改变，更温情更关心家人。

  他们都学会了做自己的治疗师，尝试自我疗愈。至此，他们的家庭危机得到解除。

  

  心理学家徐浩渊博士说：“相对于成年的父母，孩子们更像是一个敏感的心理学家，父母只考虑他们的存在，他们却特别在乎父母的情绪，对父母的心理变化非常敏感。”

  就像《热锅上的家庭》里的克劳迪娅，一直被认为“有病”，直到治疗后期，奥古斯都·纳皮尔和卡尔·惠特克才发现，克劳迪娅的病态表现，不过是

  她敏锐感受到了父母婚姻出现了裂痕，才不惜用“病态化”来拯救父母的婚姻。

  所以，请父母调整心态，认真做合格父母，只有当父母像父母，孩子才能更好做自己。