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The first authoritative history of hedge funds-from their rebel beginnings to their role in defining the future of finance.

Based on author Sebastian Mallaby's unprecedented access to the industry, including three hundred hours of interviews, More Money Than God tells the inside story of hedge funds, from their origins in the 1960s and 1970s to their role in the financial crisis of 2007- 2009.

Wealthy, powerful, and potentially dangerous, hedge fund moguls have become the It Boys of twenty-firstcentury capitalism. Ken Griffin of Citadel started out trading convertible bonds from his dorm room at Harvard. Julian Robertson staffed his hedge fund with college athletes half his age, then he flew them to various retreats in the Rockies and raced them up the mountains. Paul Tudor Jones posed for a magazine photograph next to a killer shark and happily declared that a 1929- style crash would be "total rock-and-roll" for him. Michael Steinhardt was capable of reducing underlings to sobs. "All I want to do is kill myself," one said. "Can I watch?" Steinhardt responded.

Finance professors have long argued that beating the market is impossible, and yet drawing on insights from physics, economics, and psychology, these titans have cracked the market's mysteries and gone on to earn fortunes. Their innovation has transformed the world, spawning new markets in exotic financial instruments and rewriting the rules of capitalism.

More than just a history, More Money Than God is a window on tomorrow's financial system. Hedge funds have been left for dead after past financial panics: After the stock market rout of the early 1970s, after the bond market bloodbath of 1994, after the collapse of Long Term Capital Management in 1998, and yet again after the dot-com crash in 2000. Each time, hedge funds have proved to be survivors, and it would be wrong to bet against them now. Banks such as CitiGroup, brokers such as Bear Stearns and Lehman Brothers, home lenders such as Fannie Mae and Freddie Mac, insurers such as AIG, and money market funds run by giants such as Fidelity-all have failed or been bailed out. But the hedge fund industry has survived the test of 2008 far better than its rivals. The future of finance lies in the history of hedge funds.

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书籍介绍

The first authoritative history of hedge funds-from their rebel beginnings to their role in defining the future of finance.

Based on author Sebastian Mallaby's unprecedented access to the industry, including three hundred hours of interviews, More Money Than God tells the inside story of hedge funds, from their origins in the 1960s and 1970s to their role in the financial crisis of 2007- 2009.

Wealthy, powerful, and potentially dangerous, hedge fund moguls have become the It Boys of twenty-firstcentury capitalism. Ken Griffin of Citadel started out trading convertible bonds from his dorm room at Harvard. Julian Robertson staffed his hedge fund with college athletes half his age, then he flew them to various retreats in the Rockies and raced them up the mountains. Paul Tudor Jones posed for a magazine photograph next to a killer shark and happily declared that a 1929- style crash would be "total rock-and-roll" for him. Michael Steinhardt was capable of reducing underlings to sobs. "All I want to do is kill myself," one said. "Can I watch?" Steinhardt responded.

Finance professors have long argued that beating the market is impossible, and yet drawing on insights from physics, economics, and psychology, these titans have cracked the market's mysteries and gone on to earn fortunes. Their innovation has transformed the world, spawning new markets in exotic financial instruments and rewriting the rules of capitalism.

More than just a history, More Money Than God is a window on tomorrow's financial system. Hedge funds have been left for dead after past financial panics: After the stock market rout of the early 1970s, after the bond market bloodbath of 1994, after the collapse of Long Term Capital Management in 1998, and yet again after the dot-com crash in 2000. Each time, hedge funds have proved to be survivors, and it would be wrong to bet against them now. Banks such as CitiGroup, brokers such as Bear Stearns and Lehman Brothers, home lenders such as Fannie Mae and Freddie Mac, insurers such as AIG, and money market funds run by giants such as Fidelity-all have failed or been bailed out. But the hedge fund industry has survived the test of 2008 far better than its rivals. The future of finance lies in the history of hedge funds.

• 作者：OAA_Leia Guo 发布时间：2022-02-03 01:19:17

  三个维度得以流传千古：黑暗的社会背景朝朝代代皆有、窦娥很惨也很刚、第四折开始编剧走向魔幻现实主义加上《镜花缘》里蓬莱成仙联动，开始有传奇色彩。

• 作者：橘爷 发布时间：2021-05-25 15:16:58

  讲的是真懒烂

• 作者：阅微草堂 发布时间：2013-04-11 19:41:00

  现在读读，当做一种休息吧。对于牛顿在笛卡尔坐标下连转动也是耦合的行为感到失望！后面的附录还是给人总结的味道。为什么拉格朗日好于牛顿，其实就在于另一个在转动下保持不变

• 作者：沉醉梦境 发布时间：2022-01-02 07:10:51

  我们要求有多高，孩子便有多累，当孩子的翅膀缀满了父母的欲望，你叫他如何飞翔？很多时候，我们不妨尝试做孩子的左手，尽管笨拙一点、懒散一点、无所作为一点，却是孩子一生不可缺少的部分。

• 作者：__那个谁。 发布时间：2017-06-29 09:23:39

  默尔索的冷漠、无所谓的态度在现实生活里常被评价为“冷血，反社会”，而在他自己的世界里，他不过是不愿意带着面具扮演大家认为“正常”的自己。其实人类从未停止口诛笔伐，所谓的“正常”也不过是人类自己给自己的枷锁。

• 作者：臭臭的加密小狗 发布时间：2021-02-02 19:29:25

  用ISBN搜书更快更准确，补个mark。这是一部关于对冲基金发展的故事书，书中列出多个圈内巨鳄的对冲经历。学CFA的时候了解到对冲基金是从烂水果中切下好的拼成精致水果沙拉，但是具体怎么挑肥捡瘦看完这本书依然不知所以，更像是故事书而不是工具书。对冲基金的做空部分风险太高，即使是在hedged portfolio之中依然风险太高，加上最近GameStop花街散户起义，做空就是一步险棋，除了确定性加确定性加非常极其的确定性的情况下最好都不要碰。由于这本从图书馆借来的书太旧散发一股纸霉味，花街精英们的贪婪，赌性，书中金钱数字散发的铜臭味混着这股纸霉气味真的好搭。Greed and risk are always with us.

• 有担当的火车站老鼠

  作者：阳宝爱阅读 发布时间：2024-03-19 12:49:20

• 民国政治的不二之作

  作者：理想国 发布时间：2006-03-31 17:13:46

  民国政治的不二之作：《李宗仁回忆录》

  据说，历史是要让人读得头脑清醒的。但是，回过头来看民国时期那段历史，却总有如坠云中的感觉，拨不开迷雾。

  有意无意的，一些人和势力在掩盖那段历史，希望把它们裁剪得为自己所需要。

  李宗仁回忆录，是别一种声音。

  说实话，民国历史我也看得不少了。对李宗仁并无什么了解，只知道在国民党政权烟雨飘摇之时，他干过一段时日窝囊的代总统，然后就是解放后十多年他突然从海外投诚，私心里，究不免把他看做了一个趋炎附势之徒。看了这本书，才发现历史真不可以貌相。

  唐德刚先生称这一本书为他一生中用功最勤、着力最多的大制作。煌煌两册，比史记还厚。是李宗仁口述，唐先生整理而得的，费时凡七年。援用李敖的话：唐德刚先生是现代中国最活泼最优秀的历史家，他说动李宗仁，应美国哥伦比亚大学中国口述历史学部之请，开始口述回忆录。但是李宗仁记忆有限、见解未周，回忆的内容与结构，必有待于高明之士的指引与协助，才能问世；而高明之士，天生一位唐德刚先生正在身旁。就在这样的绝配下，最后由唐德刚先生撰写完成这一名著。

  在我们的历史里，李宗仁和白崇禧，都是反动桂系军阀代表，人民公敌，万死难咎。然而并不这么简单。他们以贫瘠边地省份为依托，历几十年，都未曾被蒋介石所消灭，每在历史转折之时，为一支举足轻重的力量，甚至完全可以说，今日中国之形成，多次有决于李宗仁一念之间。而终于成为今日之中国，不能不追根溯源，了解这个人物的历史和思想，并借着这个风云人物本身的经历，来反思我们民族的习性和制度的得失。观之未来，大而言可求得安身立命之道，小而言可窥探得失因循之机。

  民国时期，那些身处激荡历史顶端的人物，每每自称来自社会底层，以反衬其个人的不凡。而真正出自赤贫人家的，并不为多。李宗仁先生，却是道地边远地区的农民，投身军旅，也是一步步从底层做起，因缘际会，不及而立，遂为一方之主。然而，他却不是张宗昌、孙传芳这样的草包军头，唐德刚先生在检讨民国时期那段历史的时候，曾把国民党数十位翎顶辉煌的上将，做过一个比较，认为李宗仁当算第一，在将兵、将将、理政的方面，不特那些武将无法比较，便是蒋介石，也远不能及。然而李宗仁先生赤足牧童出身，为人浑厚，可为良相，只因蒋介石私心自用，终不能尽全力，最后两相交恶，把大陆拱手送人。历史的味道，就出现在这种遗憾之中。

  唐德刚先生治史的目标，和哥伦比亚大学有些出入，哥大成立中国口述历史学部，很大一部分意思，是在于从那些昔日风云人物的身上，套出一些秘闻内幕。而唐先生的目标，却更在于找出这些人物在中国历史演进过程中成长的经历，进而把他们与整个“民国史”作平行的研究，如是则不求内幕秘闻，而内幕秘闻自在其中；不求“社会科学的处理”，而它也探囊可得。这一本回忆录，的确达到了唐先生的这个目标，趣味和义理兼在。八百多页的两本书，我几乎是一气就读完了。

  义理不是我能够精炼并转述的，但是有些疑义，却不妨解说一下。

  比如北伐。我们也许一直认为，北伐的促成，在于早期***的努力，以及黄埔同学的大力推动，而北伐的最大功臣，是粤军第四军的先锋叶挺独立团。然而当你看过这本书，就知道不是这么简单。以孙中山在国人眼里的巨大号召力，他的北伐未及出粤，便潦草收场。而北伐时，中央并没有有力的领袖。

  事实上，北伐可以说是桂系一手促成的。李宗仁、白崇禧统一广西后，励精图治，且一反民国以来地方首领据地自雄的态度，宣布悉归广州革命政府领导。是时云南唐继尧图谋两广，举兵十万东向，又有沈鸿英在桂北夹击，要李、白让出一条通往粤境的路来，而这是他们兵不足两万，武器也不精良。可是李、白决然拒唐抗沈，运筹帷幄，抢占先机，各个击破，以极劣势的兵力，获得完胜，从而解决了北伐的后顾之忧。李宗仁径往广州，主动请缨，立陈北方直奉正在内斗，为北伐良机。可是这是蒋介石、汪精卫却在争领导权，***正在国民党内部发展势力，都不愿北伐。屡经挫折，最后李宗仁想出了一个法子，说动粤军首领李济深，让他的第四军也主动请缨，逼迫在粤的其它国民军不得不响应，从而造成北伐之实。

  北伐既动，蒋介石虽任司令，而迟迟不就职，中央亦以观望态度。这时，前线只有大捷，才能打消上头观望的念头。李宗仁领导的广西子弟兵第七军及粤军第四军，遂在前线屡获大捷，数次击溃多倍于自己的强敌。而其中，第七军居功尤伟，吴佩孚和孙传芳的主力，都是由它击溃的，所历战役，都是硬仗。吴、孙两军的战斗力，都是民初诸军阀中最强的，且人数都数倍于桂军。李宗仁的指挥、分析敌情能力，得到了很好的体现。

  自此以后，李宗仁的这支桂军，虽然是蒋介石眼里的杂牌，而取得的战绩，一时无两。

  李宗仁尤善于训练军队，能使将士效命，这在于他能以身作则军纪严明。战斗力很差的部队，到了他手上，也能迸发强大的战斗力。抗战时期，他以一些缺枪少衣老弱残兵杂牌部队，牵制徐州南北强大日军一百天，在徐州这样无险可守的地方，不仅争得了时间，而且还取得了台儿庄大捷，这是国军在抗战期间战略意义上取得的唯一一次胜利。

  我们并不缺乏人才，只是这种人才通常为无耻政客所利用、剪灭。

  当然，李宗仁的自述，免不了有他的一面之词，未可抱全信的态度。某些历史事件，发生在暗室之中，无法去证实。然而，一个人不会突然由婊子变成烈女，也不会由圣徒立马转成恶魔，只要不是极端的情况，人性多少也是慢慢转成的。所以大体上，李宗仁的回忆，还算得中肯。仔细去和历史相比照，他的话，显然更符合历史的逻辑。比如***在江西的坐大，原是蒋介石有意为之，用来打击杂牌部队，筹取巨额军费。

  决不要轻信一家之言，尤其是当权者钦定的历史。《回忆录》在大陆的出版，也终究表明了，在这样一个时代，愚弄百姓的智慧，其实就是愚弄自己，倒不如放开来的好。

  唐德刚在他的后记里说，在那个时代，有很多人都愿意口述自己的历史。然而哥伦比亚大学缺乏人手，待遇又低，终使很多资料，埋在尘烟之中。比如宋子文，主动要口述自己的回忆录，结果唐德刚抽不开身，未己，宋子文吃鸡被噎死了。机会不再，殊为可惜。

  而值得庆幸的，毕竟还有《李宗仁回忆录》这样一本书。