2021学年高考冲刺优秀模拟试卷汇编45套 理科综合 全国Ⅱ/Ⅲ卷--天星教育高考45套 pdf mobi txt 2024 电子版 下载

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编辑推荐

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书摘插图

• 作者：fatlun 发布时间：2018-08-05 16:28:53

  此书编排逻辑与传统固收教科书差不多，不同的是会多一些实操中的细节，如

  1、 应计利息为什么是用单利不是复利；

  2、非付息日 YTM=票价为什么是折价交易；

  3、应该怎样安排组合现金流来增加凸性这个对我们有利的性质；

  4、深度折价时，不一定剩余期限越长久期就越长；

  等等。总体来说，本书难度不大，实操指导意义也一般，就偶尔冒出几个亮点，属于鸡肋书，可读可不读，我给3.5星。

• 作者：gerald 发布时间：2015-10-22 14:32:28

  几乎快要变成工具书的写法了……在对细节的探讨与考察中能感受到设计师们的思忖。啊还是最喜欢察普夫和弗鲁提格设计的字体=v=

• 作者：及收鱼 发布时间：2014-05-17 23:57:05

  看完就懂，妥妥的

• 作者：藏花 发布时间：2013-07-12 00:06:38

  这本书信息量很大，让人见识了何为有钱人的顶尖生活。虽然一辈子达不到这样的高度，但是总算没有错过世界的精彩。

• 作者：生月浪天 发布时间：2018-04-28 22:48:36

  鲜花生而为美，自卑离它太过遥远。人生的每一小步，都可以想鲜花一样，不过是角度问题。完整的人生，应该是有儿语，耳语，而语的吧！很多时候，不如褪去红尘的繁华浮躁，放下一身骄傲，试试直达本心的淡泊与随和，体会初升晨曦的丝缕悸动。

• 作者：薇薇2023 发布时间：2018-02-07 16:41:05

  很好 太喜欢啦

• 《韩非子》，选摘与感悟

  作者：杨梅小雨 发布时间：2019-09-01 11:45:02

  悲廉直不容于邪枉之臣，观往者得失之变。《史记》

  韩非

  是河南新郑人，为人口吃，不能道说，而善著书，著有

  《说难》《五蠹》《孤愤》

  等名篇。后来他的著作传到秦国，嬴政读后感慨道：“我能见到这个人并且与他交往，就算死了也不遗憾了。”《韩非子》共计十余万言，文章多用寓言典故，夹叙夹议，笔锋犀利，锐不可当。

  秦王见孤愤、五蠹之书，曰：“嗟乎，寡人得见此人与之游，死不恨矣！”李斯曰：“此韩非之所著书也。”《史记》

  韩非游学于各国而集法家之大成，结合

  商鞅之“法”、申不害之“术”、慎到之“势”，形成了“法”、“术”、“势”为一体的政治思想。

  这三者可以说是集权君主治国的法宝，对后世影响很大。若简单理解，可为：“法”是准绳，“术”是手段，“势”是凭借，此所以君治臣也。

  本文不展开叙述“法”、“术”、“势”的内涵与外延，仅摘录书中几句今天依然适用的格言警句，以期达到

  知“法”不以制人，知“术”不以害人，知“势”不以危人

  的目的。

  一

  事以密成，语以泄败。《说难》

  郑国君主郑武公想要讨伐胡国，先把自己闺女嫁给了胡国君主。有一次，郑武公在朝堂之上问策群臣：“我想要打仗的话，打哪个国家好呢？”郑国大夫关其思进言：“胡国可以攻打”。关其思自认为说得很对但没想到却招来了杀身之祸。

  武公怒而戮之，曰：“胡，兄弟之国也。子言伐之，何也？”《说难》

  关其思一定认为自己很冤枉，明明是你想攻打胡国，我说错了吗？他确实没说错，但提前泄露计划就是大错。郑武公用他的牺牲换来了胡国的更加信任，于是：

  胡君闻之，以郑为亲己，遂不备郑。郑人袭胡，取之。《说难》

  泄密不一定是进言者本身泄密，而是进言者的话触及了君主心中所隐藏着的事，像这样的情况进言者就会身遭危险。

  我们再来看看另一个故事，关于君主自身泄密的危害。

  堂谿公

  问韩国君主韩昭侯：“有千金白玉杯却没有底，有瓦器做的酒杯而有底。若渴了，将用哪一个来喝酒？”韩昭侯回答：“自然用瓦杯。”堂谿公以此劝告韩昭侯：玉杯价值千金，漏而不能装水，将不会有人使用。现在作为君主如果泄露群臣的言论，这就好比没有底的玉杯一样。臣下虽有极高的智慧，也不肯充分献出自己的谋略，因为担心它会被泄露出去。韩昭侯听后，深以为然，于是：

  昭侯闻堂谿公之言，自此之后，欲发天下之大事，未尝不独寝，恐梦言而使人知其谋也。《外储说右上》

  这个保密措施做得好，连梦话都考虑到了。

  二

  备其所憎，祸在所爱。

  按法以治众，众端以参观。《备内》

  什么意思呢？ 我们常常防备自己所憎恨的人，但对亲近之人的话不加以考量或判断，反倒被蒙蔽，需要多方面验证一件事，不能轻信。

  叔孙豹是鲁国的宰相，宠信一个叫竖牛的年轻侍从。竖牛嫉妒叔孙豹的儿子仲壬，便找机会和仲壬到鲁国国君那里游玩，国君赐给仲壬玉环，仲壬接受了但不敢佩带，让竖牛向父亲请示。竖牛假意传达，竖牛又对叔孙豹说：“您为什么不叫仲壬去见国君？”叔孙豹说：“小孩子哪里够得上见君主。”竖牛又说：“仲壬本来已多次见过君主了。国君赐给他玉环，仲壬已经佩带在身上了。”叔孙豹于是召见仲壬，见他已佩带上玉环，便一怒之下把儿子杀了。

  对大儿子孟丙，竖牛采用了同样的套路，叔孙豹给孟丙铸造了一口钟，孟丙不敢敲击而让竖牛去请示，竖牛依然假意传达使叔孙豹把大儿子赶走了，后来竖牛再次挑拨，叔孙豹杀死了自己的大儿子。

  叔孙豹病重，竖牛便把他身边的人支走，说：“叔孙豹不愿听到人声。” 把他活活饿死后带走了叔孙家的贵重财物。

  这则故事突出人与人之间的利害关系

  ，所谓“舆人成舆，则欲人之富贵；匠人成棺，则欲人之夭死也。”制作马车和棺材的都希望生意兴隆，他们的利益追求是不一样的，一个希望人富贵，一个希望人遇灾，并非爱或恨，利益而已。

  在生活中不能因为过分的爱憎而失去了理性的判断。

  那么如何避免这种情况呢？惠施从一个更宏观的层面给予了解答：

  张仪主张用秦、韩和魏征讨齐和楚，惠施主张休兵不战。在朝堂上两个人争论不休，魏王左右的大臣都赞同张仪的主张，没有人给惠施帮腔，于是魏王决定攻打。这件事已经决定，惠施入入宫拜见，魏王说：“先生不要讲了，全国都以为这件事是有利的。”惠施不慌不忙，说了下面一段话：

  “不可不察也。夫齐、荆之事也诚利，一国尽以为利，是何智者之众也？攻齐、荆之事诚不可利，一国尽以为利，何愚者之众也？凡谋者，疑也。疑也者，诚疑：以为可者半，以为不可者半。今一国尽以为可，是王亡半也。”

  意思是说，攻打如果真的有利，一国之人都认为有利，聪明的人怎么会这么多？如果攻打确实不利，一国之人都认为有利，愚蠢的人怎么这么多？

  凡是商议的事，是因为还有怀疑，持赞同意见的人有一半，持反对意见的应该有一半，果然众口一词，那大王就丧失了一半的臣民。惠施揭示了不能“专听”的根本原因，因为人和人的智慧本不相同，众口一词是有悖常理的，必定有人从中作梗。

  三

  狡兔尽则良犬烹，敌国灭则谋臣亡。《内储说下六微》

  越王勾践攻打吴王夫差，吴国表示谢罪臣服，勾践准备接受他们的投降，这时候范蠡和文种劝告勾践不可以答应，为什么呢？以前上天把越国送给吴国时候，吴国没有接受，三十年河东三十年河西，现在机会在越国手里，不能掉以轻心。吴国的太宰伯嚭写信给文种，说文种大夫啊，敌国消灭了谋臣还会存在吗？您为什么不放开吴国而让它成为越国的祸患呢？

  最终勾践平吴，号称霸王，范蠡也离开朝堂，退隐于山林，走前给好的朋友文种留下一封信：“

  越王是长颈鸟嘴，只可以与之共患难，不可以与之共享乐，你为何不离去

  ”，文种自以为立下了很大的功劳，没有听范蠡的劝告，最终被勾践逼死。

  范蠡遂去，自齐遗大夫种书曰：“蜚鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹。越王为人长颈鸟喙，可与共患难，不可与共乐。子何不去？”《史记-越王勾践世家》

  范蠡是如何做的呢？

  范蠡既雪会稽之耻……乃乘扁舟浮于江湖，变名易姓，适齐为

  鸱夷子皮

  ，之

  陶为

  朱公

  。……十九年之中

  三致千金

  ……故言富者皆称

  陶朱公

  。《史记-货殖列传》

  道理容易明白，但实践起来却很困难，范蠡的做法值得深思。为什么古人会有“鸟尽弓藏，兔死狗烹，敌灭臣亡”的感慨呢？不知大家是否留意，这里的“弓”和“狗”都是达到目的的工具，臣对于君也一样，当目的达到了，工具自然没有用处。

  使自己不成为工具，就要不拖身于外物，知进退，懂取舍，方能斡旋于宇宙。

  （何其之难，多少智士的结局让人叹息……）

  四

  治无小而乱无大。《内储说上七术》

  有个在卫国犯了罪正在服劳役的囚犯跑到了魏国，趁机给魏襄王的王后治病，卫嗣君派人用五十金把这个罪犯买回来，去了五次魏襄王都不同意，于是卫嗣君就打算用左氏城邑去交换。左右的大臣都劝谏，用一座城换一个罪犯，这样值吗？卫嗣君说出了自己的道理：

  王曰：“非子之所知也。夫治无小而乱无大。法不立而诛不必，虽有十左氏无益也；法立而诛必，虽失十左氏无害也。”

  意思是，

  治理国家没有小事，祸乱也不是从大的事情开始的

  。法令不确立而惩罚不坚决，有十座左氏城邑又有什么好处呢；建立了法令而惩罚坚决，即使失掉了十座左氏城邑也没有什么伤害。这话传到了魏襄王的耳朵里，魏襄王一听，国君决心治理自己的国家而我不听从，这不吉利，

  派人把罪犯送了回去

  。

  五

  抱法处势则治，背法去势则乱。《难势》

  儒家推崇“仁治”、“礼治”的思想，尊崇贤者，比如尧舜；

  韩非则认为寄托于贤者是不靠谱的，尧舜和桀纣都是极端的例子，大部分人都没有那么贤能或暴虐，要治理好天下还是需要完备的法律和制度

  ，把框架设定好了，人的“资质”也就不那么重要了。

  我们来模拟几个对话：

  历山脚下有农民互相侵占田地，舜去了一年之后，不再有争端；在黄河边上的渔夫又因为争夺高地有矛盾，舜去了一年后，人们都礼让长者；东方部族制作陶器粗糙，舜去了一年之后，陶器十分坚固。孔子于是给予了很高的评价，说：

  耕、渔与陶，非舜官也，而舜往为之者，所以救败也。舜其信仁乎！乃躬藉处苦而民从之。故曰：圣人之德化乎！《辩难》

  孔子认为这就是圣人的伟大啊，

  韩非从一个很有意思的角度对儒家的道说提出了反驳。

  韩非：敢问，舜在做这样好事的时候，尧在哪里呢？

  儒者：尧在做天子。

  韩非：哦，既然这样，那孔子又如何说尧是圣人呢？

  儒者：？？？（黑人问号脸）

  韩非：尧是天子，在君位就要明察一切，如果打渔和耕田都有问题，那就是尧有过失。

  赞扬舜的贤德，就会否定尧的明察；赞扬尧的圣明，就会否定舜的德化。

  这不是以子之矛攻子之盾吗？

  儒者：这……

  韩非：且不说矛盾的问题，舜用三年才去感化三个地方，他的

  生命是有限的但世上的问题是无尽

  的，如何德化过来呢？

  儒者：那你说怎么办？

  韩非：当然是采用赏罚了，符合法令规定的赏赐，不符合法令规定的杀头，这样早上命令晚上就能执行，十天之内，天下肃清。

  舜有尽，寿有尽，天下过无已者；以有尽逐无已，所止者寡矣。赏罚使天下必行之，令曰：‘中程者赏，弗中程者诛。’令朝至暮变，暮至朝变，十日而海内毕矣，奚待期年？《辩难》

  韩非把治国比喻为驾车，所谓“势”为马，“术”为马缰绳，“法”为皮鞭，如果没有了“势”就如同抛弃马而徒步行走，怎么能走得快呢？

  韩非：你们说尧很贤能，假如他是布衣，能治理好几家人？桀纣暴虐，但有势则可以乱天下。

  儒者：你说得不对，同样都是“势”，他们都是天子，为什么尧舜和桀纣不一样？充分说明了贤者的重要。

  韩非：不然，就像越地有个人会游泳但中原有个人落水了，能来得及救人吗？贤者千年一遇，大部分都是中人之资，和驾马车一样，如果马良车固，就算驾驶的人一般，也能跑得挺远。

  韩非较为激烈地反对了同时代的尊古尚礼之人和游说之士。

  他认为孔子是圣人，但门徒只有七十个，说明“仁”太难懂，“义”太难行

  ；鲁哀公才能不高，但统治国内百姓，大家都服从他，权势和法令是可以治国的，空谈“仁义”没什么用。难不成要求国君都做孔子，百姓都成门徒？ 所以要在没战争的时候鼓励耕作，有战争时候奖励英勇，才能国强民富。

  这样务实的思想在战国时候是可以的，但在和平时期，人们真的不需要思想上的给养吗？有待商榷。

  六

  摘选书中令人开怀一笑的幽默小故事三则，笑中有思考，思考不枯燥。

  “夔一足”

  （夔：古代神话中的一种怪兽）

  鲁哀公问孔子：“为什么大家都说夔有一条腿呢？”

  孔子：“夔不是一条腿，而是它狠心残暴，不招人喜欢。虽然这样，它所以能够避免人的伤害，因为它还守信用。

  故君子曰：‘夔有一，足。’非一足也。《外储说左下》

  此“足”非彼“足”。

  

  “绅之束之”和“举烛”

  书曰：“绅之束之。（可译为：反复约束自己）”宋国有个研究这部书的人，用带子把自己重重叠叠地绑起来，路人问“为什么这样？” 宋人说书上言：绅之束之。

  郢都有个人给燕国的相国写书信，太晚了，灯火不明亮，便对拿蜡烛的人说：“举烛”说过后在信上错写上“举烛”二字。燕国的相国收到了信后解释说：“‘举烛’的意思，是崇尚光明；崇尚光明，就是要选拔有德才的人加以任用。”还把这意思告诉了燕王，燕王很高兴，便开始任用贤才治理国家。国家治理好了，但“举烛”却并不是信中的本意。

  读书过程中，如何把握“咬文嚼字”和“不求甚解”的关系，如何不过度引申又不浮于表面，并不容易。

  但前提还是要多读书，小孩子学走路一样，

  熟能生巧，把握规律。

  结语

  嬴政十分欣赏韩非，不惜派兵攻打韩国索要韩非。韩非得仕于秦国，还没取得秦王信任就招来了李斯的嫉妒，李斯和姚贾一起陷害韩非不忠于秦国，是“终为韩不为秦”。秦王起了疑心，把韩非囚禁，最终李斯在监狱中逼他自尽。

  太史公认为《说难》和《孤愤》是韩非在秦国遭囚禁时所作，并用以激励自己发愤著书，完成其历史巨著—《史记》的创作。《老子韩非列传》里收录《说难》全文，也足以见司马迁对韩非的痛惜之情，文章后这样感慨道：

  申子、韩子皆著书，传于后世，学者多有。余独悲韩子为说难而不能自脱耳。《史记》

  司马迁悲叹韩非，虽写成《说难》，深谙游说之道，善揣人主之意，但终究身陷囹圄被李斯所害，难以逃脱历史所限定的命运。

  有人说学习这些有什么用呢，帝国已经灭亡，谋臣也会被害死。笔者认为，历史是人和时代一起造就的。不能仅以结果而论，

  时代有时代的发展，每个历史阶段都有其局限性，处身时局里的人物，他们的一些判断和做法可能会对我们今天的行事有一定的借鉴意义。

  尽信书不如无书，读书需要独立思考和自我权衡。

  《韩非子》中的权谋之道有一些是积极正面的，比如“诚有功，虽疏贱必赏；诚有过，则虽近爱必诛”“治无小而乱无大”等。有一些涉及诡诈之术，阴险狠毒，应该辩证地认识和吸收。

  读书，也需要结合时代背景去分析，

  比如战乱时期与和平年代衡量人才的标准不完全相同，社会发展理念和规划也不完全相同，不能陷入以现代眼光度量古人的误区。

• 阅读笔记：约翰涅夫的成功投资

  作者：rink 发布时间：2020-01-28 16:58:37

  在John Neff执掌温莎基金的31年中，有22年超越了指数，温莎基金31年的总回报为5546.4%（年复利为13.7%），同期标准普尔500为2229.7%（年复利为10.6%）。

  从中可以看到两点启发：

  1.虽然平均年复利只跑赢指数3.1个百分点，但是31年下来，其资产净值大概是指数的2.5倍。复利的力量是巨大的。而且，实际上指数只是一般都是跑输指数的（因为要收取管理费、托管费等各项费用）。

  2.这么伟大的投资大师，其也只有大概2/3的年份收益率超越指数，意味着有1/3的年份是跑输指数的。因此，一个长期来讲成功的策略，短期（3年以内）可能显得并不出色。要有耐心，做一个长期的投资者。

  每一个投资大师的书，从中有所收获。他们的经历我们不会再次经历，但他们的一些经验性的东西，我们可以从中有所体会。并且在具体的投资实践中，将策略性的指引予以落地。

  

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  1 选股方法的7个要素

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  1.1 低PE

  不计其数的资料都证明，低PE选股是完全有效的。作为低PE投资者，你必须要能够分辨得出哪些股票的的确确大势已去，而哪些股票只是被市场暂时误解和忽视。

  需要考虑不同口径的PE：PE-hitory更多体现的是历史收益，而只有未来收益才反映公司的成长预期。综合考虑不同定义的收益而得到的PE才能真正体现预期的收益增长率。

  直线可以拐弯：冷门股可能会从低估状态恢复到正常的估值状态。这种策略给予了双重的获利边际：（1）向上则积极参与了可能大幅增值的股票；（2）向下则很有效防范了风险。

  无需极高的增长率：增长率和PE不是总能够很好地相互匹配。低PE的股票，会从g和PE的增长上带来戴维斯双击，从而获得比PE增长更好的投资回报。

  不要指望一夜暴富，要有耐心。

  关注会计报表：确认公司的收益质量和公司发布的其他资讯

  1.2 基本增长率超过7%

  一个低PE的股票是否值得关注，关键得看其成长性。

  不同的收益（LY,TTM,forward)类型各有用途，要全部拿来分析，而不是以偏概全

  高PE的股票是很脆弱的，高g预期万一失之毫厘，市场对公司的看法就会谬以千里。

  低于6%或者高于20%的增长率很少能够为John Neff选上。

  计算g应当截取的时间范围总是见仁见智，John Neff认为5年比较合适。

  1.3 收益有保障，分红是股东看得见的回报

  分红是股东看得见的回报。

  分红并非必不可少。如果经判断，资金可以在一个更加激动人心的市场发挥更好的作用，或者需要放宽基金投资组合的多样性，那么我们宁可在1-2年的时间内损失一部分分红收入。

  当一只股票分红很好的时候开始买进，然后它在市场中演化和走向成熟，股息率也会变得更加趋近于平均水平，这时候我们就把它卖出，并用新的高分红股票替代它们。

  1.4 总回报率/PE 超过市场水平

  总回报率=收益增长率+股息率

  总报酬率total return ratio=总回报率/PE

  那些总报酬率超过市场平均值2倍的股票就是我们的首选。总报酬率其实也就是PEG的倒数。

  1.5 周期股需要从低PE中获得补偿

  周期股不采用5年平均增长率的指标，而是参考公司的正常收益（公司在行业周期最景气时期的估计收益）。

  只购买那些预计市盈率要跌到底部的周期股。

  采用低PE策略购买周期公司一般在公司报道收入增长的6~9个月之后获利最大。

  1.6 成长行业中的稳健公司

  1.7 基本面好

  为了做出买进股票的决定，光看单个基本面，或者两三个基本面的指标是远远不够的。你需要在大量的数字和事实中勘察，搜寻相互严重和相互矛盾的地方。其目的就是为了发现那些低PE的公司或者行业是否具有坚实可靠的发展前景。基本面分析大致就是评估一个公司在特定行业背景下和市场背景下的优越之处。

  我一般先看盈利和销售情况：因为（1）只有盈利增长才能推动PE和股价上涨；（2）分红也来自于公司的盈利。

  如果销售额的增长速度超过销售量的增长速度，则说明单位产品或者服务的价格正在上涨，这让利润增长如虎添翼。

  低PE投资者们必须严加分辨的是，公司的收入是否会恢复到正常水平以及公司变化会引起市场怎样的反应。

  必须搞清楚导致订单积压的原因：原材料短期、熟练操作工短期、本身技术没过关。然后判断其是否能够尽快修复。

  几个需要关注的指标：

  现金流：

  ROE：

  税前利润率（pretax margin）：揭露了和销售额不相关的各项成本是否会阻碍整个业务的前景。

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  2 选股的关注点

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  找到业绩增长，并且能够在市场环境好转之后引起市场注意的股票。需要浏览股票行情变化，从中寻找正在以52周以来的最低价附近的价格交易的股票。

  坏消息带来好消息。利空消息总是引起我的注意。就在专家宣称低PE没有未来，当天强势的个股会永远支配一切之际，反转点可能已经正在逼近。

  寻找水深火热中的股票：行业困境或者经济萧条会导致出售股票的压力增大，同样，上市公司的某些重大举措也可能触发抛盘大量涌出。对于困境中的公司或行业，首要任务必定是确定它的经营业务是否在本质上还安然无恙，投资人是否杞人忧天。

  寻找被错误归类的公司。

  除了行业基本面的定量方面，你还需要注意定性的方面，比如公司文化、战略。

  逛商店中的投资机会。经营管理的思路和能力是业绩优良的零售商和无能的零售商差异的决定因素。

  投资过程需要问的几个问题：

  1.公司名声如何？

  2.它的业务成长性怎样？

  3.它是不是行业龙头？

  4.所在行业的成长前景好不好？

  5.管理层的领导才能和战略眼光是否令人满意？

  为了调研而花费的大量时间最终会有用。不管何种情况，如果某只股票正如你相信的那样妙不可言，那么从长期来看，多花1/4美元去买它总比还没看清怎么回事就贸然行动的危害小得多。

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  3 低PE组合的维护

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  温莎能够成功，因为我们不和盲目的人群凑热闹，我们敢于第一个站出来，让自己暴露于令人难堪的风险中。

  冷门股一旦重新得到市场的垂青，低PE投资者攫取可观利润的机会也正悄悄来临。

  在热门股和热门板块风起云涌之际，低PE股理论上最具有相对估值优势。然而越是这样，投资者越加不加在意。【警告：不要因为自己的选择和别人不同就沾沾自喜，逆向投资者和顽固不化之间只有一线之隔。】

  衡量式参与建立了4大投资类别：

  1.高知名度成长股：不要追逐高知名度成长股。

  2.低知名度成长股：衡量低知名度成长股的可贵之处。真正买入这类股票之前，一定要对所购产品进行质量检验。低知名度成长股的失宠有时候不只是投资者的过度排斥反应，有时是基本面发生了重大问题。评估以下这些特征是否满足：

  增长率在12%~20%之间，并且可以预测；

  市盈率是个位数，在6~9倍之间；

  属于某个可以界定的成长性领域，而且有一定的优势地位；

  所属行业易于理解和分析；

  历史报表的收益增长率为两位数，且没有其他瑕疵；

  ROE要出众，这才表明管理层绩效高；

  资金雄厚，净收益出色，以便引起机构投资者关注；

  虽然不是必须，但理想状况下最好能经常有一些新闻见诸报端，为股票注入能量；

  大多数情况下股息率在2%~3.5%之间。

  3.慢速成长股：这是投资组合中的常住居民。在弱势市场中具有较强的抗跌性。

  4.周期成长股：投资周期股的关键是因时制宜。它们通过有着相同的模式，收入开始重拾升势时，投资者簇拥它们；收入快到达顶峰时，投资者抛弃它们。

  一定程度的分散投资有助于提高投资表现。

  在温莎全新投资框架中，有一个与众不同之处显而易见，那就是德高望重的蓝筹成长股在重要性等级上处于最底层。

  市场的愚蠢从没有过收敛。

  不要为投资比重煞费苦心，不要强制规定某类股票的占比。

  从上至下还是由下而上：密切关注经济动向，并不断问“哪个版块应该受到关注了。”

  学习行业运作的内在机理：

  这个行业的产品价格正在走高，还是降低？

  成本如何？

  市场龙头是哪一家？

  有哪些竞争者支配了市场？

  行业产能能否满足产品需求？

  是否有新工厂正在建造？

  哪些问题会对盈利能力造成影响？

  建立事实清单：

  股本数；

  平均成本；

  现价；

  历史和目标每股收益；

  历史和目标增长率；

  历史和目标市盈率；

  股息率；

  ROE；

  基于预期收益和对应PE的目标价格；

  增值潜力。

  卖出的理由：基本面的失败通过两个指标衡量，预期收益和5年增长率。如果我们对这些基本面失去了信息，我们将全速撤退。

  爱上投资组合中的股票很容易，但这是非常危险的，每一只股票都是为了卖出而拥有的，每一必要买入并永久持有。

  过多的信息反而让投资者无从取舍，从而遗漏了为数不多的真正重要的信息。

  更多阅读笔记，请关注公众号：格栅的所见所思

  https://mp.weixin.qq.com/s/3bCpMV4ebe2AiyIv4tSN3w